上市公司信披违规频繁

来源:北京商报  发布时间:2021-11-04 16:27:51 

虽然监管从严,但上市公司信披违规依然频繁,是合规的信息披露太难,还是违规的诱惑太大?本栏认为,信披违规的处罚力度还应该更强,否则铤而走险者将络绎不绝。

上市公司的信息披露,其实就是公司向股东说明经营情况的一个正规渠道。按照所有者和代理人的关系来说,股东是上市公司的真正老板,而公司高管则是比较高级的伙计,如果信息披露总是违规,就好像伙计总是不跟东家说实话,这样的伙计,一般来说不会受到东家的待见。

但是现在却有点反过来的意思,伙计坐在了可以随意摆布东家的位置上,而且还不是一家两家,上市公司里真拿股东当回事的并不多见,这倒不是说伙计有多高的水平,根本原因也不是不拿东家当回事,而是不拿小东家当回事。

现在的上市公司,虽然说东家也会时不时地开个会研究点事情,但是这里面一般都有一个特别大的大东家,多数情况下其他小东家合在一起也没有这一个大东家的话语权大,于是小东家也不怎么愿意参会,因为参会不仅要自理交通食宿的费用,说了话也不好使,搞不好还得惹一肚子气。

而伙计更是明白得不得了,拿大东家真当老板,至于小东家,大老板怎么说,伙计就怎么做。于是小东家干脆学会了一招,用脚投票,我不当这个小东家了还不行吗?

小东家不玩了可不行,小东家的抛盘要是没人接盘,股价就得一路下跌,于是大东家和伙计就想出一个好办法,就是不跟小东家说实话,至于给小东家信心还是打击,全看大东家的“市值管理”需要。如果大东家想要股价上涨,就假装经营不太好,忽悠小东家卖出股票,然后再联合机构资金推高股价,小东家看到后悔晚矣,还得高价追回,因为他忽然发现,这公司还不错。

此时大东家已经制造了很多有利于公司的传言,还假装澄清,忽悠小东家进场,等小东家都进来了,机构资金完成撤退,此时再公告不好的消息,小东家在高位被套牢。

这就是很多上市公司信息披露违规的根本原因,不是在事情发生的时候第一时间告诉股东,而是选择自己需要的时间点告诉股东,于是就有了大量的信息披露违规出现,所以本栏说,信息披露的关键问题还是违规成本太低,收益太大,以至于大量公司高管铤而走险。

就好比有些上市公司股价提前连续大跌,公司层面却没有任何公告,但突然有一天,上市公司公告称公司存在某某利空,这时小股民才发现自己貌似被骗了。而上市公司有意拖延信披时间的真正目的就耐人寻味,是否是为了给特殊的股东提前跑路的时间呢?

因此,本栏认为,进一步提高信息披露的处罚标准,对上市公司和直接责任人开出更为严厉的罚单,或能减少信披违规的出现,A股市场也才能更适合小股东生存。(作者:周科竞 )

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